Премия посвящена памяти писателя, полярника, общественного деятеля Виталия Семеновича Маслова и учреждена с целью выявления и продвижения современных литературных произведений, сюжет и содержание которых посвящены истории и современной ситуации освоения и развития российской Арктики, демонстрируют ценностные и мировоззренческие ориентиры коренных и современных жителей арктических регионов, пропагандируют бережное отношение к природе Крайнего Севера и его культурным традициям, литературных и публицистических произведений, посвященных истории и культуре Кольского Заполярья, а также с целью поддержки талантливых современных литераторов.